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我院陳創練老師在《經濟研究》發表封面文章
時間:2019-12-31       浏覽量:65

   中央經濟工作會議20191210日至12日在北京舉行。會議确定,财政政策、貨币政策要同消費、投資、就業、産業、區域等政策形成合力,引導資金投向供需共同受益、具有乘數效應的先進制造、民生建設、基礎設施短闆等領域,促進産業和消費“雙升級”。我院陳創練老師(第一作者)與廈門大學鄭挺國教授和重慶大學姚樹潔教授等合作的論文《時變乘數效應與改革開放以來中國财政政策效果測定》就如何提高财政政策“乘數效應”給出理論論證和實證檢驗,并以此提出相應的對策建議。

詳見:陳創練、鄭挺國、姚樹潔,2019:《時變乘數效應與改革開放以來中國财政政策效果測定》,《經濟研究》第12期,第38-53頁。

摘要:财政政策效果測定曆來是國家政策制定與改革關注的重點。本文基于約束的VAR模型設計了具有微觀基礎的财政政策時變乘數指标,并分解測算了改革開放以來中國财政支出和政府融資的時變沖擊乘數、時變累積乘數以及時變現值乘數。同時,結合中國實際,通過一個理論模型分析了财政政策的乘數效應及其影響因素。研究結果表明,政府投資乘數呈減弱趨勢,政府消費乘數亦呈小幅下降态勢。政府稅收乘數顯著為負且相對較為穩定,但債務發行乘數呈明顯下降趨勢,并于2006年起由正轉負。基于模型校準和經驗分析可知,目前政策當局依然可通過增加消費性支出促進經濟增長;但是,需要管控政府投資規模,因為随政府投資産出彈性下降和規模擴大,政府投資乘數急速下滑勢必削弱财政政策效果。同時,由于中國稅收并未引發大規模擠占效應,因此目前稅收格局相對合理。此外,鑒于當前債務發行存在負經濟增長效應,表明政策當局仍需重點盯住和管控債務規模。在此基礎上,結合微觀主體流動性約束強弱和結構性參數走向,本文提出了增強财政政策效果的對策建議。總體上,調整政府支出結構才能增強财政政策的“乘數效應”。

 

陳創練,經濟學(金融學)博士,現任暨南大學經濟亚博app官方苹果下载金融學教授、博士生導師。

 


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